2022楼市盘点｜从保项目到保主体，房企融资终迎方针曙光

发布时间：2025-05-07　点此：790次

楼市出售下行以来，从中心到地方，针对促进住宅消费的方针“应出尽出”，2022年内5年期以上LPR三次下调、“卖一买一退个税”、公积金告贷利率时隔7年再次下调……

针对供应端尤其是房企主体的纾困方针则不多，且前期多倾向于“保项目”，如8月住建部、财政部、央行等多部委联合推出的2000亿方针性银行专项告贷，底子投进至项目。

跟着商场需求提振不抱负，企业底子面未见显着好转，业界呼吁在保项目的一起也要保项目主体。

直至年底，方针才显着转向纾困企业，多项支撑民营企业融资的方针密布快速落地，为职业带来一线曙光。

“去杠杆”到“稳杠杆”

三道红线适度松绑

2022年1月，银行奉告部分大型优质房企，针对出险企业项目的承债式收买，相关并购告贷不再计入“三道红线”相关目标；2月，央行、银保监会发布告诉，保证性租借住宅有关告贷不归入房地产告贷集中度办理。两项新规必定程度上意味着“三道红线”适度松绑。

国务院5月举行的全国稳住经济大盘会议则释放了更激烈的“松绑”信号。会议说到，要恰当进步微观杠杆率，加强逆周期调理，支撑财政可持续的企业恰当加杠杆，赶快矫正对民营房企信贷缩短的行为。

克而瑞以为，上述会议预示着房地产职业从“去杠杆”到“稳杠杆”。

因为2021年下半年以来，多家企业连续呈现债款展期、实质性违约事情，金融顽固对房地产职业的危险偏好下降，世界评级顽固批量下调中国房企信誉评级，房企境内外融资大幅缩短。

相关部分活跃推动房企融资环境改进。

2022年5月16日，碧桂园、美的置业、龙湖被监管顽固选为示范性房企，连续发行人民币债券，创设顽固一起发行信誉维护东西，助力民企改进融资环境；8月，增信支撑晋级，监管部分指示中债信誉增进对房企发行的中期收据展开“全额无条件不行吊销连带责任担保”，触及龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、远洋集团、新城控股和金地集团等六家示范性民企。

“无论是信誉维护东西，仍是中债信誉增进全额担保，针对企业仅为别个优质房企，且发行规划相对有限。”克而瑞指出，上述方针的信号含义大于实践拉动效果。

从方针内容与实践效果看，前10月，虽房企融资方针逐步松绑，部分地区预售资金监管规矩也有所优化，但落脚点仍是纠偏，企业融资环境没有得到实质性改进。

克而瑞发布的数据显现，1—11月，百家典型房企融资总量为7189亿元，同比削减43%，融资额全体坚持低位运转，房企融资难问题仍较杰出。

年底方针转向“保主体”

房企融资迎来拐点

转折点呈现在11月。

“以11月为分水岭，监管关于房企融资情绪产生底子改变，逐步转向保主体。”克而瑞剖析称，11月8日，交易商协会表明将持续推动并扩展“第二支箭”，支撑民营企业发债融资；11日，央行、银保监会出台“金融16条”，注入方针强心剂；12日，三部委发文辅导银行向优质房企开具保函抵顶预售资金；21日，证监会发布“新5条”支撑房地产股权融资。

这也意味着监管对房企融资的纾困方向从此前“救项目”转化至“救项目与救企业并存”，房地产职业融资构成信贷、债券、股权“三箭齐发”的态势。

信贷方面，据中指研究院计算，已有超百家房企取得银行授信，从取得授信的银行个数来看，万科以14家居首，其次为绿城、美的置业的12家，碧桂园、龙湖、华宇集团均为10家；从取得授信额度看，绿城以4000亿元居首，万科及碧桂园则均超3000亿元。

不过，该顽固指出，上述授信额度仅仅协议授信，详细授信情况还要商业银行与房企依据情况进一步执行。

债券方面，据克而瑞数据，到12月21日，8家房企储架式注册发行1210亿。