世界眺望｜美联储坚持高度慎重接连第三次保持利率不变

发布时间：2025-05-09　点此：223次

本报记者韩昱

北京时间5月8日，美联储宣告将联邦基金利率方针区间坚持在4.25%至4.50%之间不变。这是自本年1月份和3月份议息会议以来，美联储第三次决议坚持利率不变。

美联储发布的声明标明，尽管净出口动摇导致了数据反常，但美国经济活动仍较微弱。近几个月美国失业率稳定于较低水平，劳动力商场安定，但通胀状况仍必定程度处于高位。美联储标明，美国经济远景的不确定性进一步添加，还指出“失业率上升和通胀加重的危险有所添加”，这是此前声明未呈现过的内容。

“美联储议息会议宣告坚持基准利率不变在4.25%至4.50%之间，与商场预期共同。”工银世界控股有限公司首席经济学家程真实承受《证券日报》记者采访时标明，美联储在声明中标明美国经济仍稳健运转，但着重经济远景的不确定性进一步加重。

美联储以为，当时方针利率仍然具有限制性，因而将持续采纳张望情绪，调查关税终究将对其“两层任务”（即完成充分工作和稳定物价）中的哪一方面发生更大影响。业界专家标明，美联储的声明等都标明，其“两层任务”所面对的危险均有所上升。假如关税仅带来一次性价格冲击，其主要的影响是美国经济增加疲柔和失业率上升，那么美联储或许会大幅降息，将利率降至中性以下水平。但是，假如通胀预期进一步进步，美联储或许会将方针利率坚持在限制性水平，直至通胀得到有用操控。

东方金诚研讨发展部高档副总监白雪在承受《证券日报》记者采访时也标明，在美国经济尤其是工作数据实在走弱之前，美联储仍将坚决保护其方针独立性，并将方针重心聚集于通胀，不会前置宽松，6月份降息的概率仍然偏低。

在程实看来，整体来看，美国关税方针加重其经济下行压力，客观上亟须财务与货币方针的协同放松以对冲影响。但关税构成典型的供应侧通胀冲击，已推升商场通胀预期，使美联储难以宽松货币方针。